Депозитная стратегия-2025: что изменилось и как действовать вкладчику

Прогноз депозитных ставок на второе полугодие 2025 года

Депозиты все еще остаются одним из популярнейших инструментов сохранения средств в Украине. После периода рекордных ставок в 1 квартале 2025 года рынок постепенно переходит к новой фазе — удержанию клиентов на действующих условиях или даже к снижению доходности, усилению конкуренции банков по депозитным программам.

В интервью с Олегом Черненьким Директором департамента корпоративного бизнеса RwS bank анализируем, как меняется поведение вкладчиков, какие тренды доминируют на рынке, почему гривна вытесняет валюту, повлиял ли новый военный сбор на привлекательность депозитов, и какие прогнозы можно сделать по процентным ставкам во втором полугодии 2025 года.

Этот материал будет полезен всем, кто планирует экономить, размещать деньги в банках или ищет безопасные альтернативы.

– Какая сейчас ситуация на рынке депозитов физических лиц? Какие основные тренды?

– Рынок депозитов физических лиц в Украине продолжает демонстрировать стабильный рост и высокий уровень доверия со стороны населения.

По итогам 2024 г. объем депозитов физических лиц увеличился на 157,4 млрд грн. По состоянию на 1 января 2025 года общая сумма таких вкладов (вместе с ФЛПами) превысила 1,39 трлн. грн., что на 12,7% больше, чем в начале прошлого года. Из них 899,5 млрд грн (64,6%) – это гривневые депозиты, еще 492,7 млрд грн (35,4%) – валютные.

Интересно, что физические лица-предприниматели составляют всего 3,2% вкладчиков, но на их долю приходится более 12% всех депозитов физлиц. Это свидетельствует об активном использовании банковских инструментов со стороны малого бизнеса.

В 2025 году наблюдается несколько ключевых тенденций:

• Переориентация на короткие сроки. После продолжительного периода высокой учетной ставки НБУ банки сосредоточились на привлекательных условиях для краткосрочных депозитов – на 3 и 6 месяцев. По нашим наблюдениям около 70% новых вкладов физических лиц сейчас открываются именно на такие сроки.

• Изменение структуры денежных вкладов. Доля депозитов в иностранной валюте уменьшилась с 51% до 49% за 2024 год. Это дополнительный сигнал роста доверия к гривне и стабилизации валютного рынка.

В общем, рынок остается активным и чувствительным к изменениям монетарной политики, а вкладчики — гибкими в выборе стратегий размещения средств.

– Достигли ли депозитные ставки своего максимума в 2024 году? Как на них повлияла политика НБУ?

– Если брать период времени последний год, то пик доходности гривневых депозитов пришелся на апрель-май 2025 года. Это было напрямую связано с высокой учетной ставкой Национального банка Украины, которая с 7 марта до сих пор удерживается на уровне 15,5%. Именно в этот период банки предлагали самые привлекательные условия по гривневым вкладам — в отдельных случаях ставки достигали 18% годовых.

Монетарная политика регулятора напрямую формирует среду для депозитного рынка. Со снижением или увеличением ключевой ставки стоимость гривневых ресурсов для банков меняется соответственно, поэтому сегодня наблюдается:

• переориентация на краткосрочные вклады (3-6 месяцев), которые остаются наиболее привлекательными для вкладчиков;

• сокращение предложений с фиксированными высокими ставками на 12 месяцев и более;

• постепенное уменьшение доходности валютных вкладов, которые несмотря на стабильность, остаются менее прибыльными — в пределах 1-2% годовых.

Ставка в 15% годовых стала минимальным порогом, позволяющим сохранять реальную стоимость средств, и такие предложения и даже больше остаются доступными на рынке, хотя и не всегда выгодными для получения максимальной прибыли.

По нашим оценкам, средняя ставка по гривневым депозитам на начало июня 2025 составляет 13-14% для коротких сроков и 11-12% для вкладов в год.

Однако встречаются отдельные предложения от небольших банков, где доходность по гривневым вкладам может составлять даже 16-18%.

То есть, с большой вероятностью, мы уже прошли фазу максимального роста ставок, и в дальнейшем тренд будет плавно нисходящим — по мере смягчения монетарной политики и стабилизации экономики.

- Повлияло ли увеличение военного сбора на поведение вкладчиков? Компенсировали ли банки эти потери?

- увеличение военного сбора, хотя и влияет на общую налоговую нагрузку с депозитных доходов, но не привело к значительному снижению количества новых вкладчиков. Рост военного сбора с 1,5% до 5% (18% НДФЛ + 5% военный сбор), увеличивает общую налоговую нагрузку с депозитных доходов до 23%. Однако такое влияние на депозитное поведение незначительно, поскольку вкладчики, как правило, более чувствительны к процентным ставкам, чем к налоговой нагрузке.

Как пример: если раньше из депозитного дохода исчислялось 19,5%, то после изменений совокупная налоговая нагрузка выросла до 23%. Например, по депозиту, принесшему 10 000 грн процентов, вкладчик в 2024 году платил 1 950 грн налогов, а в 2025 — уже 2 300 грн.

Повышение процентных ставок на несколько пунктов в 2025 году, где нивелировало повышение военного сбора.

На решение об открытии депозита влияют такие факторы как инфляция, экономическая ситуация, военное положение в стране, налоги и другие факторы.

Все это уменьшает чистую доходность вкладов, особенно для консервативных инвесторов, размещающих средства на большой срок. Как результат, часть вкладчиков рассматривают альтернативы, в частности облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), которые не облагаются налогом для физлиц и имеют доходность 15-16% годовых.

Банк выступает как налоговый агент, удерживая 18% НДФЛ + 5% военный сбор с клиента, соответственно всю налоговую нагрузку несет вкладчик.

– Гривна или валюта – что сегодня выбирают украинцы?

– Выбор между депозитом в гривне и валюте зависит от потребностей и инвестиционных целей вкладчика. Депозиты в гривне обычно имеют более высокие процентные ставки, что помогает уменьшить влияние инфляции на сбережения. Однако валютные депозиты могут быть лучшим выбором, если человек хотите защитить свои сбережения от колебаний курса гривны, особенно если он планирует использовать их для международных платежей или приобретения иностранных товаров.

Сегодня преимущество однозначно на стороне гривневых депозитов. Это подтверждается как динамикой рынка, так и статистическими данными.

Повторюсь, по состоянию на начало 2025 года – 64,6% всех депозитов физических лиц были размещены в гривне — это почти 900 млрд грн.

Для сравнения, в начале 2024 года доля валютных вкладов составила более 51%. Это означает, что за год гривневые депозиты опередили валютные как по объему, так и по доверию населения.

Если есть цель заработать больше, тогда депозиты в гривне с более высокими процентными ставками могут быть лучшим вариантом.

Если цель – защитить сбережения от девальвации гривны, значит, нужно вкладываться в депозиты в валюте.

- Каковы ваши прогнозы по депозитным ставкам во втором полугодии 2025 года?

- По моему мнению, во втором полугодии 2025 года ожидается стабильное или незначительное снижение депозитных ставок, которое прогнозируется на уровне 8,7%, будет основной движущей силой для снижения ставок.

Избыточная ликвидность банковской системы – банки сейчас не остро нуждаются в дополнительных ресурсах, что ослабляет конкуренцию за депозиты и создает условия для постепенного снижения ставок.

До конца 2025 года мы ожидаем, что средняя ставка по гривневым депозитам на 3-6 месяцев будет на уровне 13-14% годовых, а по годовым вкладам – до уровня 11-12%.