Золото на вес безопасности: как украинцы инвестируют в банковские металлы во время войны

Как это повлияло на спрос и предложение драгоценных металлов, рассказывает эксперт в этой области, начальник специализированного отделения по продаже банковских металлов «RwS bank» Галина Писаренко.

Как война оказала влияние на спрос банковских металлов в Украине?

Война в Украине сильно всколыхнула мир, и это не осталось без внимания инвесторов. Золото традиционно считается «тихой гаванью» для сбережений, так что ожидаемо вызвало повышенный интерес.

Начиная с 1 января 2022 года, в результате изменений в налоговое законодательство, серебро, платина и палладий были обложены 20% НДС. Это снизило привлекательность инвестирования в эти металлы, и спрос на них практически сошел на нет.

В то же время интерес к золоту возрос в разы. Физические лица активно вкладывали средства в этот актив, стремясь сохранить сбережения в условиях нестабильности. В 2024 году цена на золото выросла на 40%, что явилось самым большим годовым приростом с 2010 года. В целом с начала войны стоимость золота выросла на 106%, то есть более чем в два раза, что существенно стимулировало спрос.

В 2025 году, под влиянием экономической политики президента США Дональда Трампа, золото стало расти еще быстрее: только за первый квартал его цена повысилась на 16%.

Кто больше покупает банковские металлы: физические или юридические лица?

На рынке, в целом, сохраняется стабильный интерес со стороны физических лиц – многие рассматривают дорогостоящие металлы как надежный инструмент сохранения капитала, особенно в условиях высокой инфляции и общей экономической нестабильности.

В нашем банке мы всегда уделяли внимание всем категориям клиентов как физическим, так и юридическим лицам. В связи с ограничениями Национального банка Украины на торговлю валютными ценностями в условиях военного положения мы прилагаем максимум усилий по обеспечению потребностей наших клиентов.

Мы ясно отдаем себе отчет, что одной из принципиальных задач банка является поддержка ювелирной отрасли Украины, которая просит стабильного доступа к сырью. Основными клиентами по этому направлению остаются юридические лица крупные ювелирные предприятия, поскольку именно для их нужд НБУ разрешил импорт золота.

Ожидается, что совокупные инвестиции физических и юридических лиц в банковские металлы в Украине в ближайшие полтора года могут превысить $200 млн, и значительная часть этого объема составит соглашения с крупным бизнесом.

Насколько выгодно инвестировать в банковские металлы в сегодняшних условиях?

Инвестиции в банковские металлы — скорее о долгосрочной стратегии, чем о быстрой прибыли. В периоды нестабильности они традиционно воспринимаются как защитный актив, помогающий сохранить покупательскую способность средств и снизить валютные риски.

В нынешних условиях это приобретает особую актуальность. В то же время следует понимать, что этот инструмент подходит не всем. У него нет такой ликвидности, как, например, депозиты. Но для тех, кто рассматривает золото как часть стратегии диверсификации, это вполне логичное и обоснованное решение.

Какие прогнозы развития рынка банковских металлов в Украине?

Ожидается, что рынок банковских металлов в Украине будет демонстрировать постепенный рост. В то же время, его развитие в значительной степени будет зависеть от решений Национального банка Украины, ведь с начала войны был введен ряд ограничений на торговлю валютными ценностями. Пока часть этих ограничений уже начала отменяться, что создает положительные предпосылки для дальнейшего восстановления рынка.

Несмотря на обнадеживающие прогнозы, рынок сталкивается с рядом вызовов. В частности, ограниченный импорт драгоценных металлов и наличие серого сегмента могут влиять на ценообразование и доступность металлов для официальных участников.

Легализация импорта золота, а также передача функций регулирования рынка банковских металлов коммерческим банкам могут способствовать уменьшению влияния неофициальных схем и обеспечить большую стабильность на рынке.

Как банки планируют возобновлять продажу банковских металлов физическим лицам?

После определенной паузы, вызванной военными ограничениями, банковский сектор постепенно возобновляет операции по продаже банковских металлов физическим лицам. В первую очередь речь идет о золотых слитках с сертификатами качества, а также инвестиционных монетах. Доступность этих товаров зависит от спроса и наличия металлов в отделениях банков.

Официальная статистика свидетельствует о высокой активности на рынке:

• По состоянию на 14 апреля 2025 г. цена золота в Украине достигла 4278,59 грн за грамм, что на 45% больше, чем годом ранее (2944,66 грн за грамм).

• Мировой спрос на золото в третьем квартале 2024 г. вырос примерно на 5% и впервые превысил 100 миллиардов долларов, установив исторический рекорд.

Эти данные подтверждают: несмотря на вызовы, интерес к банковским металлам в Украине сохраняется, особенно со стороны инвесторов, ищущих защиту от инфляции и валютных рисков. Рынок демонстрирует адаптивность и потенциал для дальнейшего роста, в частности, за счет развития сервисов для физических лиц.