Що вигідніше: ОВДП чи валюта

На фоні оптимістичних прогнозів уряду стрімко зростають інвестиції українців в ОВДП. Впродовж року цей показник регулярно оновлював рекорди і зараз перевищує 94 млрд грн. Для прикладу: ще на початку року ця сума становила 78,5 млрд грн, а це означає зростання майже на 20%.

При цьому, якщо традиційно співвідношення валютних і гривневих ОВДП було приблизно порівну, то зараз більший інтерес викликають саме гривневі папери — на них припадає 53,3% інвестицій (на початок року було 50,3%).

Інтерес до вітчизняних облігацій почали проявляти і нерезиденти, частка яких в ОВДП стабільно знижувалась з початку повномасштабного вторгнення, але почала зростати цього місяця. Якщо на початок травня нерезиденти тримали паперів на 18,92 млрд грн, то зараз — 19,99 млрд, а це означає зростання на 5,7%. При цьому 96% ОВДП у портфелях нерезидентів — саме гривневі.

Інвестиції у гривневі облігації набирають популярності через курсову стабільність на тлі високої дохідності державних паперів.

«Середня дохідність короткострокових ОВДП (до одного року) становить 13,5−15%, для паперів на один рік і більше — дещо вища, а на трирічні облігації — до 17,8%. Водночас, попри високий рівень облікової ставки НБУ, короткострокові ОВДП торгуються приблизно на 2 відсоткових пункти нижче цієї ставки», — відзначає заступниця директора Департаменту міжбанківського бізнесу «RwS bank» Наталія Лозинська.

Водночас всі фахівці, з якими спілкувався «Мінфін», прогнозують, що в найближчому майбутньому дохідність за облігаціями знижуватиметься. «Очікується, що НБУ може знизити облікову ставку ближче до осені — за умови гарного врожаю в Україні, що позитивно вплине на інфляцію. Це також може призвести до зниження дохідності ОВДП», — пояснює Наталія Лозинська.